证券群体性纠纷集约式化解的新探索——以南京中院证券纠纷代表人诉讼的实践为例
黄伟峰 南京市中级人民法院金融庭副庭长（主持事情）
尊重的列位专家学者、列位同仁朋侪：
各人好！我是南京市中级人民法院金融庭的法官黄伟峰，很是幸运能够借助“第三届中小亿博app下载官网体育效劳论坛”这一平台，向列位汇报南京中院开展证券纠纷代表人诉讼的实践探索情形，并就实践中获得的感悟讨教列位专家。我的讲话分为三个部分：一是证券群体纠纷现状与司法解决模式；二是南京中院开展证券纠纷代表人诉讼的实践探索；三是开展证券纠纷代表人诉讼的启示与展望。
一、证券群体纠纷现状与司法解决模式
现代市场经济的生长和科学手艺的前进，增进了社会主体来往的高频率和行为影响的扩大化，这在创立和富厚人类社会财产的同时，也催生了“公共侵权行为”社会病。因此，整体性纠纷的大宗泛起是现代社会生涯生长的伴生征象，是生产力现代生长所折射出的社会矛盾，是无法完全阻止和消除的现真相形。日本学者小岛武司将这种因统一或同因的违法事实所引起的大都人受害的群体性纠纷称为“现代型纠纷”。与古板民事侵权行为损害利益的相对集中性差别，“公共侵权行为”损害的利益具有 “小额疏散”的鲜明特征。证券领域是这类小额疏散损害的高发领域，一家上市公司违法违规的背后往往引发数百起索赔案件。以江苏为例，阻止2020年4月末，江苏共有境内上市公司438家，数目位居天下第三。在上市公司总量增添的同时，南京中院集中统领受理的一审证券虚伪陈述纠纷也泛起出逐年增添态势，2016-2019年划分是1015件、1574件、1926件、2294件，年均增添31.5%。被告涉及十几家上市公司，涵盖上交所主板、深交所主板及新三板市场等。证券群体纠纷的原告多为中小亿博app下载官网体育，人数众多且疏散在天下各地，具有简单原告损失有限、单独诉讼不经济的典范特征，导致宽大亿博app下载官网体育在诉讼维权时面临整体行动逆境，缺乏以对证券违法违规者爆发足够的“震慑”作用。
由此，近年来证券民事诉讼一直致力于，尽可能预防和镌汰整体性纠纷、为证券群体性损害提供便当高效低本钱的司法救援。从诉讼形态上，我国证券群体诉讼先后履历了三个阶段：（1）古板阶段——配合诉讼模式：原告全体成员加入诉讼，审理方法体现为“单自力案或配合立案+分批合并审理”，例如大庆联谊案中，有单独起诉的也有配合诉讼的，但法院通太过批合并审理的方法，实现了诉讼经济，具有“先易后难”逐步化解群体纠纷规模和重大性的优势。（2）升级阶段——树模性诉讼模式：聚焦于配合的执法问题和事实问题，法院选取具有代表性的案件先行审理、先行讯断，对延迟审理的平行案件爆发羁绊力。如朴直科技案中，上海金融法院率先探索了个案树模处置惩罚发动批量案件调解的路径，阻止了重复审理配合性的事实和执法问题。（3）立异阶段——代表人诉讼模式：只有部分原告作为诉讼代表人加入诉讼，讯断的效力及于所有原告。这一模式有利于战胜配合诉讼的规模瓶颈制约，扩大诉讼容量，同时又较好地解决了树模性诉讼效力扩张局限性的问题。2020年3月1日生效的新修订《证券法》第九十五条，重新激活了《民诉法》划定的通俗代表人诉讼制度，同时开创了代表人诉讼的新形式——特殊代表人诉讼，补强了证券群体诉讼制度对违法行为的威慑功效。
二、南京中院开展证券纠纷代表人诉讼的实践探索
一个案例胜过一打文件。《民诉法》划定的“起诉时当事人人数尚未确定的代表人诉讼制度”恒久以来在司法实践中处于休眠状态，一方面是执法划定过于原则，缺乏详细的运行机制予以包管，另一方面也与法院守旧稳重的司法态度有关。新修订《证券法》生效后，南京中院以为，与其坐而论道，不如起而行动，决议在涉诉的17家上市公司中，对澄星股份、怡球资源、辉丰股份、蓝丰生化4家公司先行“试水”启动代表人诉讼。选择该4家公司的缘故原由在于：其一，证监会已经对违法违规作出行政处分决议，侵权事实和行为性子较为明确；其二，已有亿博app下载官网体育提起民事诉讼，起诉时间相对集中，且前期未作出树模讯断；其三，4家上市公司信息披露违法事项具有一定的典范性又有所差别，包括财务造假、关联生意、重大资产重组、环保事项披露不实等。通过多起案件同步推进，可以只管地多发明问题、解决问题，以便为证券纠纷代表人诉讼在天下规模的开展探索履历。
2020年5月8日、5月18日，南京中院针对四起案件先后在法院微信公众号和《人民法院报》宣布权力挂号通告，央广网、证券日报、中央电视台财经频道均作了专题报道。2020年6月下旬通告期届满后，南京中院对4起代表人诉讼划分确定了承步伐官划分审查，有序推进。经由原告资格审核，去除部分不切合原告规模和退出代表人诉讼的亿博app下载官网体育，涉澄星股份有240余人提出诉讼，涉辉丰股份有170余人提出诉讼，涉怡球资源有110余人提出诉讼，涉蓝丰生化有80余人提出诉讼，诉讼总标的额约1.16亿元。
2020年7月，最高人民法院制订并出台了《关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的划定》，为证券领域适用代表人诉讼提供了制度规范，也为后续案件的妥善审理指明晰路径。近期，凭证司法诠释的划定，已经进一步完善了代表人选任计划，研发了网络投票程序，即将开展代表人选任、开庭审理等后续程序。
三、开展证券纠纷代表人诉讼的启示与展望
1.建设统一的代表人诉讼信息化平台，是证券代表人诉讼施展其制度价值的必备基础设施。从域外履历看，美国集团诉讼最为难题和本钱最高的环节是通知、当事人损失的盘算、赔偿金分派。我国证券代表人诉讼司法诠释高度重视当事人诉讼权力�；�，付与原告在代表人诉讼中的申请权、复议权、听证权、异议权、退出权，审讯事务事情量重大，要解决好“挂号难”“选任难”“相同难”“审理难”问题，必需求助于统一的代表人诉讼信息化平台，不然代表人诉讼制度并纷歧定比古板合并审理和配合诉讼模式有显着的效益优势，从而影响该制度的实验效果。
2.证券代表人诉讼需要强化法院对案件在“相同事实问题和执法问题”方面的职权治理。我国的诉讼代表人制度，是以配合诉讼制度为基础，并吸收了诉讼署理制度的性能而创设。因此，制度创设者着重从 “诉讼标的统一种类”的角度设置证券代表人诉讼启动条件。证券代表人诉讼司法诠释第五条划定的通俗代表人诉讼的强制启动条件，划定了人数条件、起源证据条件、代表人人选条件、配合诉讼条件。但在审讯实践中，一份行政处分决议书可能涉及对个证券违法事项的处分，亿博app下载官网体育会选择起诉对各自有利的证券违法事实，因此，虽然诉讼标的属于统一种类，但现实上并不属于“相同的事实和执法问题”。关于此种情形，人民法院在尊重当事人程序选择权的同时，也要施展治理职能予以判别，确包管券代表人诉讼在事实和执法问题上尽可能“纯化”，不然将给后续代表人选任、诉讼推进带来障碍。
3.充分验展亿博app下载官网体育�；せ沟墓嬷澳芎妥ㄒ涤攀�。与美国通过“胜诉酬金规则”激励状师推动证券集团诉讼差别，我国证券代表人诉讼中亿博app下载官网体育�；せ故┱棺胖饕饔�。《证券法》一是在代表人资格方面，突破了学理上关于“代表人必需同时是案件当事人”的古板熟悉，确定了亿博app下载官网体育�；せ箍梢砸谰葜捶ɑɑ诘笔氯说奈卸〉么砣说闹捶ㄖ拔�。二是在加入诉讼的方法方面，突破了民事诉讼规则定的“昭示加入”的诉讼加入方法，划定了亿博app下载官网体育�；せ勾液湃�，亿博app下载官网体育“默示加入、昭示退出”的诉讼加入方法。证券代表人诉讼司法诠释第十二条第二款进一步强化了亿博app下载官网体育�；せ乖谕ㄋ状砣怂咚现械闹澳芏ㄎ�。投服中心恒久驻足于亿博app下载官网体育维权支持诉讼、持股行权、纠纷调解等方面开展事情，在树模引领中小亿博app下载官网体育维权领域具有专业性、自力性、权威性优势。中国特色证券代表人诉讼制度的真正落地，需要进一步流通亿博app下载官网体育�；せ沟闹С炙咚匣�。
现在，中国特色证券代表人诉讼的制度规范系统已经初具雏形，响应的司法实践也已经在地要领院陆续开展，陪同着现代科技和信息化手段的司法运用，中王法院对证券群体纠纷的审理方法必将迎来新生长、新厘革、新模式，进而为我国代表人诉讼制度的完善提供有益的实践样本。但我们也应当苏醒的熟悉到，证券代表人诉讼制度是目今解决证券群体性纠纷的一种主要方法，但绝对不是唯一方法。在现阶段的证券纠纷民事诉讼中，诉讼合并和配合诉讼模式、树模性诉讼模式、代表人诉讼模式将配合施展作用，亦有可能相互融会衔接。人民法院应当凭证差别的案情，尊重和指导当事人选择合适程序，构建司法解决证券群体纠纷的立体化名堂，从而以更高站位、更宽视野、更学名堂细化和完善相关制度安排，切实探索出一条切合中国国情、具有中国特色的证券民事诉讼之路。
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