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落实新“国九条” 上市公司怎样通过并购重组提升价值

2024-04-17
泉源：证券日报

上市公司通过并购重组提升投资价值 ，一连迎来政策支持。

日前 ，国务院印发《关于增强羁系提防危害推动资源市场高质量生长的若干意见》（以下简称“新‘国九条’”）指出 ，推动上市公司提升投资价值。勉励上市公司聚焦主业 ，综合运用并购重组、股权激励等方法提高生长质量。

现实上 ，自2023年以来 ，证监会多措并举活跃并购重组市场 ，上市公司并购重组活跃度逐步提升。数据显示 ，今年以来 ，阻止4月16日 ，A股宣布并购事务的上市公司数目已经超500家 ，包括迈瑞医疗等行业龙头宣布了并购计划。随着新“国九条”进一步落实 ，信托并购重组市场的活力和动力将进一步被激活。

在笔者看来 ，上市公司应捉住这一机缘 ，通过并购重组进一步聚焦主业 ，提高立异能力、手艺壁垒 ，实现资源优化设置、盈利能力提升 ，进而提升公司的可投性；同时不要踩到盲目跨界并购、违规“�？恰钡暮煜�；注重危害控制和整合事情 ，确保并购重组顺遂实验和公司稳健生长。

详细来看 ，上市公司在并购重组历程中 ，应首先确定自身的战略定位和生长目的。通过深入市场调研和行业剖析 ，起劲寻找与自身营业具有协同效应或互补优势的目的公司 ，这类标的一样平常拥有产品优势、手艺优势、人才优势等 ，能够和公司现有营业形成协同、助力实力提升 ，可实现“1+1＞2”的并购效果。

现在 ，以工业为驱动代表的并购重组获得了羁系和市场的接待。一方面 ，沿着工业生长的偏向举行并购重组 ，上市公司依附在行业的深耕 ，会对并购重组标的的实力、行业竞争名堂、市场远景的研究和判断更为准确；另一方面 ，以工业链龙头上市公司举行的工业并购 ，可在治理、人才、研发、本钱控制、销售渠道等多方面临收购标的举行赋能 ，后续整合的难度会降低、协同效应会放大。

别的 ，在并购重组的实验历程中 ，上市公司应注重危害控制。这包括对目的公司的治理团队、财务状态、手艺壁垒、谋划营业状态、执法危害等举行周全的尽职视察 ，确保并购决议的科学性和合理性 ，避免泛起估值不对理、定价过高、业绩允许缺乏预期情形 ，阻止上市公司以及亿博app下载官网体育利益受到损害。另外 ，上市公司应凭证信息披露要求 ，将收购标的的真真相形和收购重组计划举行周全通告 ，以接受市场、亿博app下载官网体育的磨练。

梳理众多上市公司并购重组案例 ，生意完成只是整个并购重组乐成的第一步。能否实现优异的整合效果 ，如释放协同效应、提升盈利能力等更关乎并购重组的成败 ，这需要上市公司建设健全的内部控制系统 ，增强危害治理 ，为并购重组顺遂举行再加一层“包管” ，避免泛起“同床异梦”“治理失控”的情形。

笔者以为 ，上市公司在新“国九条”的指引下 ，通过并购重组提升可投性 ，是公司实现高质量生长的一定选择之一。通过有用的战略结构和资源设置 ，上市公司可在强烈的市场竞争中立于不败之地。

记者：张 敏

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